對當前美元的思考
1. 這波美元曾經大幅升值，加上油價的大跌，因此引發一連串的危機，包含流動性危機，新興市場的債務危機，因為低油價+強美元最容易打擊以資源出口型的新興國家經濟體，那現在美元會持續帶給市場壓力嗎？
2. 短期內，美國動用了很多的貨幣政策以及財政政策，印了很多鈔票，以經濟學來說，美元應該要貶值，因為美元變多了，但這波美元其實相對強勢，為何美元沒有貶值？
＃強勢美元持續施壓市場？
其實美元指數現在是多少？超過100就會對大盤有不利影響？其實很難定義美元指數在什麼價位會對市場造成不利的影響，且影響美元的條件很多。
就從本次來看，從供需，美元開始強勢的源頭是石油大跌的那天，也就是3/9。這一次，＃美元的強勢只是一個現象，因為背後推升美元的原因是對美金的大量需求，也就是流動性。債市從垃圾債到投資債券都在被套現，股票也是不計一切的賣出，美元強勢之下，更助漲油價的下跌，造成更多的恐慌，擔心更多的公司債會違約，造就更積極的套現，因此出現流動性危機，觀察指標可以看Libor跟Ted spread。但是在fed大量的寬鬆政策之後，流動性危機已經解除，雖然美元指數還在99，但是現在的市場並沒有那麼嚴重的流動性問題，因此理論上美元會慢慢走弱，但是全球的金融市場以及實體經濟在疫情之下，金融機構的投資偏向保守，實體經濟需要資金紓困，因此短期美元也不會太弱，但與其關注美元本身是否強勢，更要關注美元背後的流動性問題。
大量印鈔票，美元會不會貶值，以及通膨在哪裡？
#美元應該要貶值，從財政政策來看，尤其是在大量的舉債以及印鈔之後，＃但現階段美元的需求還是很強的，而美元需求大的原因在於美元的國際儲備貨幣的地位。除了美國是世界上經濟力量最強的國家；從國際貿易角度來看，全球貿易均以美元計價，使美元的需求居高不下；而從貿易需求衍生出來的各國央行為穩定資產，外匯存底部位美元比重平均高達50%以上，也形成相當的力量維持美元地位，美元在國際貿易、外匯存底皆扮演重要角色。
貨幣政策來看，Fed即使降息，全球各大央行也是在降息，相對來說，美元並不會因此失去吸引力。
＃通貨膨脹？雖然大量的貨幣寬鬆會降低貨幣的價值，但是當前的經濟沒有造成通膨的條件，通膨是由大量的貨幣追逐少量的資產/物品/就業/帶來的價格上漲。但短期來看，有大量的貨幣，但是沒有追逐的需求，目前原物料價格低落，經濟也處在週期的尾聲，就業的放緩，帶來消費需求的減弱，且現在更處於疫情之下，需求的能見度更低。大量印鈔是通膨的發生條件之一，＃但是目前產生通膨的條件還沒有齊全。
＃附上另一篇文章在講印鈔經濟學
1. 這波美元曾經大幅升值，加上油價的大跌，因此引發一連串的危機，包含流動性危機，新興市場的債務危機，因為低油價+強美元最容易打擊以資源出口型的新興國家經濟體，那現在美元會持續帶給市場壓力嗎？
2. 短期內，美國動用了很多的貨幣政策以及財政政策，印了很多鈔票，以經濟學來說，美元應該要貶值，因為美元變多了，但這波美元其實相對強勢，為何美元沒有貶值？
＃強勢美元持續施壓市場？
其實美元指數現在是多少？超過100就會對大盤有不利影響？其實很難定義美元指數在什麼價位會對市場造成不利的影響，且影響美元的條件很多。
就從本次來看，從供需，美元開始強勢的源頭是石油大跌的那天，也就是3/9。這一次，＃美元的強勢只是一個現象，因為背後推升美元的原因是對美金的大量需求，也就是流動性。債市從垃圾債到投資債券都在被套現，股票也是不計一切的賣出，美元強勢之下，更助漲油價的下跌，造成更多的恐慌，擔心更多的公司債會違約，造就更積極的套現，因此出現流動性危機，觀察指標可以看Libor跟Ted spread。但是在fed大量的寬鬆政策之後，流動性危機已經解除，雖然美元指數還在99，但是現在的市場並沒有那麼嚴重的流動性問題，因此理論上美元會慢慢走弱，但是全球的金融市場以及實體經濟在疫情之下，金融機構的投資偏向保守，實體經濟需要資金紓困，因此短期美元也不會太弱，但與其關注美元本身是否強勢，更要關注美元背後的流動性問題。
大量印鈔票，美元會不會貶值，以及通膨在哪裡？
#美元應該要貶值，從財政政策來看，尤其是在大量的舉債以及印鈔之後，＃但現階段美元的需求還是很強的，而美元需求大的原因在於美元的國際儲備貨幣的地位。除了美國是世界上經濟力量最強的國家；從國際貿易角度來看，全球貿易均以美元計價，使美元的需求居高不下；而從貿易需求衍生出來的各國央行為穩定資產，外匯存底部位美元比重平均高達50%以上，也形成相當的力量維持美元地位，美元在國際貿易、外匯存底皆扮演重要角色。
貨幣政策來看，Fed即使降息，全球各大央行也是在降息，相對來說，美元並不會因此失去吸引力。
＃通貨膨脹？雖然大量的貨幣寬鬆會降低貨幣的價值，但是當前的經濟沒有造成通膨的條件，通膨是由大量的貨幣追逐少量的資產/物品/就業/帶來的價格上漲。但短期來看，有大量的貨幣，但是沒有追逐的需求，目前原物料價格低落，經濟也處在週期的尾聲，就業的放緩，帶來消費需求的減弱，且現在更處於疫情之下，需求的能見度更低。大量印鈔是通膨的發生條件之一，＃但是目前產生通膨的條件還沒有齊全。
＃附上另一篇文章在講印鈔經濟學
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