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| Nvdia 8/31 無預警被美國通知禁止部分對中國的出貨 |
1. 事件敘述：
8/31 NVIDIA 中國區收到總部要求：暫停發貨給中國區所有客戶所有代理商的資料中心 GPU A100 和 H100，其他 GPU 不受影響。各伺服器 OEM 現有庫存 A100 GPU 可繼續交貨，NVIDIA 中國區目前沒有發給 OEM 任何訊息。NVIDIA 總部還在分析美國政府政策，還需 2~3 天才會與中國區客戶與合作夥伴溝通。
8/31 AMD ：暫停出貨中國區所有資料中心 GPU MI100 和 MI200。統計中國區 Ml 100 出貨量。統計中國區 MI 200 出貨客戶清單和明細。AMD 分析可能是美國政府要限制中國區高性能 GPU 銷售量，尤其中國 HPC 雙精度高性能 GPU。
9/1 Update : Nvidia方面稱，美國政府已授權出口、再出口和國內轉讓，以繼續開發H100積體電路；該授權還允許公司在2023年3月1日前為A100GPU的美國客戶提供必要的出口支援；此外，美國政府授權A100和H100的訂單履行和物流通過公司的香港設施進行，直至2023年9月1日。
2. 法源：以AI晶片為打擊對象
2018 - 美國在 2018 年通過了一項名為“出口管制改革法案”或 ECRA 的法案。 該法案旨在從根本上確保出口（主要是對中國）符合美國的利益。 但是除了概述了解決問題的過程之外，當時2018 年沒有定義列管的出口產品。
2020 - 2020 年，圍繞 ECRA 有兩次“徵求意見”- 2020 年初是針對“開發技術”，其中特別包括“人工智能開發”作為審查領域，2020 年底是“基礎技術” ，其中特別提到了半導體資本設備作為審查的領域。投資者的焦點主要一直是半導體設備的限制，我們本以為會產生更切實的影響。目前限制的A100產品是3年前就開始開發，因此不算是越線的舉動，另外我們猜測這些是與 AI 相關的限制,因此以法源來判斷，應該不會涉及到一般的GPU產品。
3. 對數字的影響：
根據NVDA在SEC的文件，提到未來一季可能影響的數字是400M，主要來自資料中心的產品(A100,H100)。數字來說下一季展望是將近6b，資料中心的營收大約4b，也就是中國的資料中心訂單約佔營收的5-6%，資料中心的10%。
AMD在DC GPU這方面，由於NVDA在DC的GPU市佔率高達95%，AMD的訂單基本上以美國超級電腦為主，出到中國又更少，因此基本上影響不大。
4. 短期影響：
我們不知道許可的時間框架和要求是什麼，他們當然有可能獲得絕大多數貨物的許可。對於 2020 年實體清單在半導體資本設備等領域的限制，大多數公司都能夠快速獲得許可。2023 年，A100 和 H100 的最佳替代品之一就是出口管制未涵蓋的其他版本的 NVIDIA 產品(用非A100的產品去兜，但成本跟耗能更高)。因此，對營收的影響有可能低於每季度 400 M，但肯定存在近期中斷的風險。
華為case: 雖然今天NV很快就有緩衝之計，這個很像當初對Huawei的限制一樣，會給美國公司1-2年的緩衝期間去尋找新的客戶或是調配產能，不至於讓營收跟供應鏈直接破洞，手法幾乎一樣。回顧當時的Win semi，就營收來說19/20年都因為Huawei需要在斷供之前拉貨，所以營收會撐著(還可能成長？)，但未來就進入會陣痛期，因為Win semi在21與22的營收幾乎沒有成長，有些以前開給Huawei的產能跟產品還在找人彌補。
華為：2019年5月16日，美國總統川普簽署行政命令宣布進入國家緊急狀態，允許美國禁止「外國對手」擁有或掌控的公司提供電信設備和服務。 隨後美國商務部宣布將華為及其70家公司列入出口管制實體名單之列，命令未經批准的美國公司不得銷售產品和技術給華為公司。5月15日，美國商務部發佈禁令，任何企業將含有美國技術的半導體產品給華為，必須先取得美國政府的出口許可，禁令實施前有120天的緩衝期，9月14日為緩衝期的最後一天。
Win semi的營收從2019年6月到2020年有明顯成長
5. 長期來說：
中國加速晶片自製：。這可能對中國在人工智能處理器領域的本土芯片開發產生重大推動作用，這已經是一個焦點。任何阻止中國軟件公司購買美國芯片的監管行動——無論是來自北京還是華盛頓——都應該極大地激勵這些中國客戶尋找當地的替代品，即使這些解決方案的資本效率被證明不如使用英偉達。
Others area：後續影響來看，如果是中美對抗的升級，並企圖延遲中國在AI的發展，有報告指出，接下來會受到禁止的領域包含Autonomous driver ”自駕晶片”以及”高階的CPU晶片”。自駕晶片在很多無人機械，飛機上應用領域很廣，有可能是下一個衰鬼，參與其中的美國行業就是NVDA，Intel(mobile eye)，QCOM等公司，不過應該佔比營收還不大。如果更糟糕一點要禁止到高階的CPU，那麼AMD也難逃影響。
半導體derating : 現在半導體族群可能又要受到中美對抗的影響，而未來又存在需求不確定性，評價短期更難回升(有derating可能)。
6. 對個別產業與公司的影響。
(-)NVDA : 首當其衝
(-)AMD在DC GPU這方面，由於NVDA在DC的GPU市佔率高達95%，AMD的訂單基本上以美國超級電腦為主，出到中國又更少，因此基本上影響不大。
(-)其他AI公司 AVGO,MRVL,INTEL：這將如何影響其他有志於進行 AI 訓練的公司？包括 ASIC 供應商(AVGO和MRVL)或定制芯片供應商（包括 INTC 收購的 Habana）還有待確定。
(*)TSMC。到目前為止，該事件對台積電看起來是中立的，因為該公司擁有balance的 AI/GPU 客戶群，根據大部分報告顯示，影響大約在2-5%.
(+)Alchip也可能會收到更多來自中國GPU初創公司的設計服務請求，只要它們是用於民用的。
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