20170306.美國通膨星火燎原，升息合理

20170306.星火燎原，合理升息

GDP修正值改變不多。主要是消費提升以及投資需要打折扣，其中醫療以及汽車產業是上修最多的族群。

通膨已經帶來負面影響。續領失業救濟金來到44年新低，更印證就業市場的好，但一月份的個人支出已經受到通膨的影響而轉差，CPI已經超越美國的舒適水準，聯準會勢必行動，也必須行動，三月份幾乎確定升息，星星之火可以燎原。歐洲近期通膨受歐元貶值以及油價影響，但就業市場的復甦也很紮實，是下一個可能起火的地方，不過現階段尚不需擔心，歐盟對於今年下半年的CPI預估並不危險，中日的通膨狀況相對安全。

汽車銷售以質代輛。日前的銷售量數雖難創新高，但產值持續增長，可關注於產值上升的產業(LED車頭燈，車聯網(晶片，Sensor)，汽車電子音響，雷達)。

 

國際ISM持續樂觀，但須注意後有變數。美國的製造也以及服務業的ISM均持續加速，補庫存已經來到階段滿足點，但各和各業說法依舊樂觀，歐元區製造業PMI也來到六年新高，內有需求外有出口(受益貶值)，企業對未來普遍樂觀，但似乎還沒有price in之後的政治變動，川普的政策以及歐洲大選可能會是這些軟指標未來的變數。

核心耐久財小幅回落，yoy仍正成長。扣除國防訂單後(Less Defense)，整體成長達1.5%，近五個月有4個月是正成長，表現不俗。關鍵數據核心耐久財月增率略減，但yoy仍正成長，與費半以及台股走勢相關性極高的電腦電子產品訂單，小幅回落，但整體趨勢都在上行階段。

成屋市場火熱，地產數據皆美。目前MBA的利率沒有被FED的加息過分影響，房屋市場指數也很樂觀，銷量上就沒有太大阻礙，家庭負債表也在低水位，目前並不會造成購屋族的實質壓力，雖然預期升息事件會短暫打擊房地產信心，但長線的購買力仍足夠，MBA以及十年公債利率何時會爆動仍是觀察重點，目前公債利率受到壓抑估計與歐洲政局以及歐洲債券的利率水平有關，因此暴衝的時間點可能也與歐洲大選連動。

來源:財經M平方